La bolsa de valores quinta parte: El decálogo del Trader (continuación)

Los principios que conforman el Decálogo del Trader no están ordenados según su importancia. Todos poseen la misma relevancia y mantienen una estrecha relación entre sí, por lo que deben considerarse de manera integral para lograr una gestión eficaz de la actividad de trading.

Decalogo del trader

Ver la cuarta parte

• Definir un sistema de trading con reglas claras
• Operar únicamente cuando exista una ventaja estadística
• Gestionar el riesgo por operación
• Controlar el riesgo total y el drawdown
• Definir pérdidas máximas antes de entrar (stop loss)
• Administrar el capital con position sizing
• Separar estrategias por horizonte (corto vs largo plazo)
• Registrar y auditar todas las operaciones
• Mantener disciplina emocional y operativa
• Mejorar continuamente con base en datos

A continuación, se analizará cada uno de los principios del Decálogo con mayor detalle para facilitar su comprensión y aplicación:

Definir un sistema de trading con reglas claras

En el artículo anterior, en la Cuarta Parte de la serie de artículos sobre La Bolsa de Valores, se analizó el primer principio del Decálogo del Trader: “Definir un sistema de trading con reglas claras.”

Asimismo, se presentaron ejemplos prácticos con el propósito de facilitar a los lectores elaborar su propio sistema de acuerdo con sus recursos, necesidades, horizonte de inversión, tolerancia al riesgo, objetivos personales, etc.

Operar únicamente cuando exista una ventaja estadística

Comprar bien, con oportunidad y a buen precio, es un aspecto fundamental en cualquier negocio. En el trading, resulta esencial para participar en el mercado de manera inteligente y aumentar las probabilidades de obtener resultados rentables y sostenibles en el tiempo.

Con base en la estrategia y a la información obtenida mediante investigación propia en las páginas web de las empresas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, o bien, de la que se obtiene fácil y gratuitamente de páginas web especializadas en materia financiera, se puede tener una visión sobre el precio de las acciones en el mercado, para entrar y para salir y hasta repetir muchas veces la misma operación de compra y de venta obteniendo resultados favorables una y otra vez.

Una ventaja estadística no es suerte ni intuición. El mercado está en constante movimiento y obedece a las leyes de la oferta y la demanda, incluyendo también reacciones emocionales humanas, a veces de miedo y otras de euforia por noticias temporales. El efecto de manada provoca a veces sobrecompra y también sobreventa de acciones.

Por lo tanto, operar solamente cuando exista ventaja estadística significa actuar con base en estadísticas reales, no en base de opiniones. Por lo tanto, se requiere saber esperar, no se trata de operar todo el tiempo, operar solamente en condiciones específicas. Se requiere ser selectivo.

Lo contrario a una ventaja estadística son las corazonadas: “Siento que va a subir”. “Siempre ha rebotado aquí”, etc. Lo mismo que copiar señales del mercado sin entenderlas y operar por impulso o aburrimiento. Eso es actuar al azar con disfraz de estrategia.

Gestionar el riesgo por operación

Definición de la palabra «gestionar»

Es importante destacar el uso de la palabra “gestionar”, porque otras palabras también pueden ser correctas, tales como: “administrar” o “controlar” o “medir”. Pero “gestionar” tiene un matiz más amplio y profesional, porque implica no solo controlar, sino también medir, planear, limitar, supervisar y tomar acciones preventivas.

Definición de la palabra “riesgo”

En una inversión bursátil, el riesgo se define como la posibilidad de sufrir pérdidas del capital invertido.

Cada empresa tiene características propias que causan mayor o menor percepción de riesgo en el trader, además existen circunstancias externas que influyen también en el riesgo: crisis económicas, alta inflación, altas tasas de interés, incertidumbres políticas, conflictos bélicos, etc.

Por lo tanto, es necesario identificar los diferentes niveles de riesgo que se corren al comprar acciones. Por ejemplo, una empresa industrial que tenga una gran dependencia del petróleo estará más expuesta cuando haya muchas posibilidades de alzas de precios por razones geopolíticas, mientras que a una empresa del sector financiero probablemente esa circunstancia no le afectará directamente.

El riesgo es más importante que el rendimiento

En el Decálogo del Trader casi no se mencionan las utilidades, porque éstas se obtendrán automáticamente al cumplir con disciplina una estrategia bien diseñada.

En cambio, el riesgo se menciona constantemente en el Decálogo porque el riesgo es inseparable de las inversiones, amenazante y retador, el nivel de riesgo aumenta o disminuye incesantemente con los vaivenes del mercado.

El principal objetivo de gestionar el riesgo es proteger el capital, limitar las pérdidas, controlando, midiendo y evaluando cuánto se puede perder en cada operación y en el conjunto de la inversión para evitar daños irreversibles a largo plazo al capital para asegurar la supervivencia financiera y también la psicológica del trader.

Elementos principales de la gestión del riesgo

Definir cuánto arriesgar por operación

Por ejemplo, establecer en el plan de la inversión: No arriesgar más del 5% del capital total en una sola operación.

Diversificar

No concentrar toda la inversión en acciones de una sola empresa para repartir el riesgo.

Mantener una relación riesgo-beneficio favorable

Esto significa que la utilidad potencial de una operación debe ser mayor que la pérdida potencial.

Por ejemplo: Si existe el riesgo de perder $100.00 en una inversión y la espectativa es ganar $300.00. La relación riesgo-beneficio es de 3:1.

Controlar el riesgo emocional

El riesgo emocional se considera tan importante como el riesgo financiero, porque incluso un sistema con ventaja estadística puede fracasar si el trader no mantiene la disciplina psicológica para operar su sistema de trading, afectando negativamente la gestión del capital y el desempeño financiero.

Concretamente, se refiere a evitar operar impulsivamente por miedo, euforia o sobreconfianza. Se logra el control emocional precisamente al aplicar las reglas objetivas y la disciplina operativa.

Controlar el riesgo total y el drawdown

El drawdown es una medida crítica que describe la caida porcentual del capital desde un máximo previo hasta un mínimo posterior. Por ejemplo, la pérdida no realizada desde un capital inicial de $1,500,000.00 a un mínimo de $1,200,000,00 el drawdown es de 20%, es decir, $300,000.00.

La disminución del capital ocurre ante una racha de pérdidas por realizar causadas en varias bajas constantes en el precio de la acción durante un periodo prolongado.

Este principio recomienda establecer de manera anticipada la disminución porcentual máxima tolerable en la valuación del capital (drawdown), así como definir las acciones que deberán tomarse en caso de que dicho límite sea alcanzado:

• Suspender la compra de más acciones a la baja y esperar a que el precio se recupere. Es decir, cambiar la estrategia de corto plazo para ir a largo plazo en esa inversión.
• Vender toda la existencia de acciones realizando la pérdida y aceptándola como parte de la actividad del trading en la que no siempre se gana. La decisión de vender con una pérdida calculada con anticipación antes de que la pérdida se salga de control.

Este Principio está estrechamente relacionado con el siguiente.

Definir las pérdidas máximas antes de invertir (stop loss)

El stop loss constituye también un mecanismo de control de riesgo mediante el cual se establece previamente el nivel máximo aceptable de pérdida por realizar en una inversión y proceder a la venta, pasando a una pérdida real antes que el precio de las acciones siga descendiendo.

La función principal del stop loss consiste en proteger el capital cuando, por alguna circunstancia, el mercado se mueva en contra de la posición del trader.

Objetivos del Stop Loss:

• Preservar el capital.
• Limitar pérdidas.
• Evitar pérdidas catastróficas.
• Evitar decisiones emocionales.
• Estandarizar la gestión del riesgo.
• Mantener disciplina operativa.

Más adelante se analizará con mayor detalle este importantísimo tema que que puede resultar sorprendente para algunos lectores.

Es lógico pensar que un trader no invierte para perder dinero; para eso, mejor no invertir. Sin embargo, una de las paradojas del trading consiste en aceptar pérdidas pequeñas y controladas para evitar pérdidas mayores que puedan poner en riesgo el capital.

Para comprender la difícil decisión de vender y asumir pérdidas, es indispensable aclarar que el uso del stop loss constituye solo una parte de la estrategia.

Esta técnica debe complementarse con otras decisiones, ya que no resulta razonable mantener indefinidamente improductiva la liquidez obtenida tras una venta realizada con pérdida como consecuencia de la ejecución del stop loss.

El objetivo final no es permanecer con el efectivo de manera permanente, sino preservar el capital para aprovechar futuras oportunidades de inversión.

A continuación se presentan cinco alternativas para aplicar, o no, el stop loss, y la acción complementaria correspondiente:

Esperar a la recuperación del precio de las acciones perdedoras

Aplicar parcialmente el stop loss, manteniendo las acciones adquiridas a precios más altos sin venderlas, y esperar a que el precio se recupere.

Es decir, mantener la existencia de acciones perdedoras, pero abstenerse de comprar más acciones mientras el precio continúe descendiendo.

En la aplicación parcial del stop loss, no se venden las acciones; se acepta la existencia de una pérdida no realizada que incluso puede aumentar temporalmente con el paso del tiempo.

Esta decisión solo es razonable si, tras una revisión cuidadosa se confirma que la empresa sigue siendo sólida y que no hay una causa fundamental para la baja de precio de las acciones, que es consecuencia de circunstancias propias del mercado, y hay que esperar pacientemente a que el mercado cambie su tendencia y reconozca el valor real de la empresa.

Cambiar las acciones perdedoras por otras acciones que tengan mejores posibilidades

Aplicar el stop loss, vender la acción que registra pérdidas, asumir la pérdida correspondiente y utilizar la liquidez obtenida, para comprar inmediatamente otra acción que presente una valuación atractiva y mejores perspectivas de rendimiento, con el objetivo de compensar, en el futuro, la pérdida ocasionada por la aplicación del stop loss en las acciones perdedoras.

Vender y recomprar las mismas acciones a precio más bajo

Aplicar el stop loss, vender la acción perdedora, realizar la pérdida y, posteriormente, si el precio continúa descendiendo, recomprar la misma acción a un nivel más bajo, con el fin de mejorar el costo de adquisición y aprovechar una eventual recuperación futura.

Por ejemplo

Una primera compra de un lote identificado como Lote 1 de 100 acciones a $100.00 cada una, inversión total de $10,000,00.

El precio baja 20% a $80.00, se aplica el stop loss y se vende la posición del Lote 1 con una pérdida real de $2,000.00, obteniendo una liquidez de $8,000.00.

El precio baja otro 20% a $64.00.

Se utiliza toda la liquidez de $8,000,00 para recomprar un Lote 2 de hasta 125 acciones a $64.00.

El precio sube 25% a $80.00 y se vende el Lote 2 de las 125 acciones a $80.00 por un importe total de $10,000,00 obteniendo una utilidad de $2,000.00. Se compensa la pérdida anterior y queda recuperado el capital original de $10,000,00, ahora en efectivo.

Si no se hubiera aplicado el stop loss, la pérdida no realizada habría aumentado hasta casi duplicarse, alcanzando los $3,600.00, equivalente al 36% de la inversión.

En ese escenario, el valor de mercado de la posición se habría reducido a $6,400.00. La recuperación de la inversión requeriría entonces un incremento mucho mayor en el precio de la acción y, por consiguiente, más tiempo.

Además, si posteriormente se decidiera vender sin haber contado con la protección del stop loss, el capital remanente podría resultar insuficiente para recuperar con facilidad la pérdida realizada acumulada.

Hacer trading en el rango de nivel de precios bajos y acumular utilidades reales hasta compensar la perdida no realizada de las acciones caras

Aplicar parcialmente el stop loss, manteniendo las acciones adquiridas a precios más altos sin venderlas. Si el precio continúa descendiendo y los fundamentos de la empresa permanecen sólidos, comprar acciones adicionales a niveles más bajos y realizar operaciones de trading en ese rango de precios.

Las utilidades obtenidas mediante estas operaciones pueden ayudar a compensar gradualmente la pérdida latente no realizada de las acciones adquiridas originalmente a precios superiores.

Por ejemplo

Un capital inicial de $15,000,00.

Una primera compra de acciones en un lote identificado como Lote 1 de 100 acciones a $100.00 cada una, inversión total de $10,000,00.

El precio baja 20% a $80.00, el Lote 1 tiene una pérdida por realizar de $2,000.00.

Mantener la existencia del Lote 1, aplicando el plan de no comprar más acciones mientras siga cayendo el precio y no vender, aguantar las pérdidas por realizar.

Una vez que se haya estabilizado el piso de precio más bajo de la acción, comprar otro lote de las mismas acciones identificado como Lote 2, de 25 acciones a $64.00 cada una con un importe de $1,600.00. Ambos lotes deberán administrarse por separado utilizando el método UEPS (Últimas Entradas, Primeras Salidas).

NOTA: Unicamente como referencia, la posición total estaría integrada por 125 acciones a un costo promedio de $92.80 cada una, pero el control y la toma de decisiones continúan realizándose por separado para cada lote mediante el método UEPS.

El precio sube 25% a $80.00. En ese momento se venden las 25 acciones del Lote 2 por $2,000,00 realizando una utilidad de $400.00.

Ahora el resultado es una existencia del Lote 1 de 100 acciones a un costo de adquisición de $100.00 cada una para una inversión de $10,000.00. Dado que el precio de mercado es de $80.00 por acción, existe una pérdida no realizada de $20.00 por acción para un total de $2,000.00, y la valuación de mercado de la posición es de $8,000.00.

No obstante, ahora se dispone adicionalmente de $400.00 en efectivo, producto de la utilidad obtenida en la venta del Lote 2, lo que contribuye a compensar parcialmente la pérdida no realizada del Lote 1.

Si esta operación de trading se repite cinco veces, aprovechando las fluctuaciones del precio dentro de una banda comprendida entre $64.00 y $80.00 por acción, al final se mantendrá la existencia del Lote 1 de 100 acciones a un costo de adquisición de $100.00 cada una para una inversión de $10,000.00.

Suponiendo que el precio de mercado permanezca en $80.00 por acción, la valuación de mercado del Lote 1 será de $8,000.00, lo que representa una pérdida no realizada de $2,000.00 y la valuación a precio de mercado de $80.00 por acción el total es de $8,000.00, con una pérdida no realizada de $2,000.00.

Sin embargo, las cinco operaciones de trading realizadas con el Lote 2 habrán generado utilidades reales acumuladas de $2,000.00 a razón de $400.00 por operación, las cuales estarán disponibles en efectivo.

En términos económicos, dichas utilidades compensarán totalmente la pérdida no realizada del Lote 1, aun cuando esta continúe existiendo desde el punto de vista contable.

Resumiendo, permanece el Lote 1 de 100 acciones a un costo de $100.00 cada una para una inversión de $10,000.00. Al cotizar la acción a $80.00, la valuación de mercado de este lote es de $8,000.00, existiendo una pérdida no realizada de $2,000.00.

En otras palabras, la pérdida no realizada de $2,000.00 del Lote 1 ha sido compensada por una utilidad realizada de $2,000.00 obtenida mediante las cinco operaciones de trading, dando como resultado una utilidad neta acumulada de $0.00.

En ese momento, el trader puede optar por continuar realizando operaciones de trading dentro de la misma banda de precios, acumulando nuevas utilidades mientras sigue esperando una recuperación total del precio de la acción que elimine la pérdida no realizada del Lote 1.

Alternativamente, puede decidir vender dicho lote y materializar la pérdida de $2,000.00. En este último caso, la utilidad realizada acumulada compensaría exactamente esa pérdida, manteniendo una utilidad o pérdida neta de $0.00.

Más allá de la recuperación de los pesos y los centavos, esta estrategia puede proporcionar un beneficio adicional: permitir al trader cerrar la operación sin pérdidas y con una mayor tranquilidad emocional, al haber compensado la pérdida previa mediante ganancias efectivamente realizadas en un rango de precios inferior al original.

Hacer trading en el rango de precios bajos y utilizar las utilidades obtenidas para vender acciones caras en la proporción equivalente a las perdidas que se realicen para quedar en ceros

Aplicar parcialmente el stop loss, manteniendo las acciones adquiridas a precios más altos sin venderlas.

Si el precio continúa descendiendo y los fundamentos de la empresa permanecen sólidos, comprar acciones adicionales a niveles más bajos y realizar operaciones de trading en ese rango de precios.

Utilizar las utilidades obtenidas con estas operaciones para deshacerse poco a poco de las acciones caras, absorbiendo pérdidas reales por la misma cantidad en que se logren utilidades reales.

De esta manera se irán disminuyendo las existencias de acciones caras y las pérdidas por realizar hasta quedar en ceros.

Estrategia

Mantener la existencia de un lote de acciones perdedoras identificado como Lote 1, no comprar más acciones mientras siga cayendo el precio, pero no vender, aguantar las pérdidas por realizar. Una vez que se haya estabilizado el piso de precio más bajo de la acción, comprar otro Lote de 25 acciones a $64.00 y con el método UEPS para valuar las existencias de acciones identificado como lote 2 con un importe de $1,600.00.

NOTA: Solamente como referencia tenemos un total de 125 acciones a un costo promedio de $92.80 cada una.

El precio sube 25% a $80.00 y se venden las 25 acciones por $2,000,00 obteniendo una utilidad de $400.00.

Simultáneamente se venden 20 acciones del lote 1 a $80.00 cada una para un total de $1,600.00, realizando una pérdida de $20.00 por acción y una pérdida real de $400.00.

La utilidad o pérdida neta real de las dos ventas es de $0.00.

Si esta operación se repite cinco veces, aprovechando las fluctuaciones del precio dentro de una banda comprendida entre $64.00 y $80.00 por acción, al final el Lote 1 habrá sido vendido en su totalidad.

En consecuencia, la existencia del Lote 1 será de 0 acciones, la inversión asociada a dicho lote será de $0.00 y no existirá pérdida no realizada.

Asimismo, la valuación de mercado de la posición en acciones será de $0.00, ya que no se conservarán acciones en cartera. La pérdida no realizada también será de $0.00, puesto que todas las pérdidas habrán sido materializadas y compensadas gradualmente mediante las utilidades obtenidas en las operaciones de trading.

Como resultado, el trader dispondrá nuevamente de los $15,000.00 de capital en efectivo.

Las utilidades acumuladas de cinco operaciones de trading, equivalentes a $400.00 cada una, habrán compensado las pérdidas de cinco ventas parciales de acciones adquiridas a precios más altos, también por $400.00 cada una. De esta forma, el capital original habrá sido recuperado íntegramente y la posición habrá quedado totalmente liquidada, sin pérdidas pendientes de realizar.

En ese momento, el trader podrá decidir si continúa realizando el mismo trading dentro de la banda de precios situada entre $64.00 y $80.00, acumulando nuevas utilidades realizadas.

O bien, podrá decidir dejar de operar esa acción después de haber compensado las pérdidas y recuperado el equilibrio emocional que todo trader necesita para actuar con serenidad y disciplina.

NOTA: Esta estrategia no es únicamente un planteamiento teórico. Ha sido aplicada con éxito en portafolios de acciones cuyos precios llegaron a disminuir hasta un 50% y posteriormente permanecieron durante varias semanas dentro de una banda o rango de cotización relativamente estable. Estas condiciones permitieron realizar numerosas operaciones de trading en dichos niveles de precio bajo, generando utilidades que contribuyeron a absorber las pérdidas acumuladas de acciones compradas a precios altos.

Administrar el capital

Administrar el capital significa controlar el tamaño de la posición, la existencia total de acciones.

Administrar con prudencia es no comprar y acumular más acciones cuyo costo de adquisición rebase el límite establecido para la parte del capital planeado para invertir en renta variable, por ejemplo: 67% del capital total. En otras palabras $10,000.00 en un capital total de $15,000.00.

Administrar el capital es aplicar disciplina y respetar las reglas establecidas en el sistema de trading.

Separar estrategias por horizonte (corto vs largo plazo)

Las estrategias de trading deben diferenciarse según el horizonte temporal de inversión, estableciendo criterios específicos para operaciones de corto y largo plazo, de acuerdo al capital disponible y a los niveles de riesgo.

El horizonte temporal es el plazo previsto de una operación:

• Corto plazo: Horas, días o semanas.
• Largo plazo: Meses o años.

Deben separarse las estrategias porque cada horizonte requiere:

• Objetivos distintos
• Análisis diferentes
• Niveles de riesgo distintos
• Reglas operativas específicas

Lo que funciona para el corto plazo puede ser inadecuado para el largo plazo.

Un trader en el corto plazo puede:

• Aprovechar movimientos rápidos
• Usar el análisis técnico basado en gráficas
• Operar con stop loss ajustados
• Buscar utilidades pequeñas pero frecuentes

Un inversionista en el largo plazo puede:

• Enfocarse en los fundamentos financieros de las empresas
• Tolerar fluctuaciones temporales
• Buscar crecimiento sostenido
• Mantener posiciones durante años

La separación evita errores muy comunes, por ejemplo:

• Usar dinero de largo plazo para especular
• Mezclar objetivos emocionales y financieros
• Aplicar reglas contradictorias al mismo capital

Registrar y auditar todas las operaciones

Significa llevar un control detallado y revisar sistemáticamente cada operación realizada en trading o inversión, con el fin de evaluar resultados, detectar errores, análisis estadístico y mejorar el desempeño.

Este Principio establece la necesidad de documentar cada operación en un diario o bitácora de trading con la siguiente información:

• Fecha
• Aportaciones y retiros de capital
• Nombre de la acción
• Tipo de operación, ya sea de compra o de venta
• Precio de compra o de venta incluyendo la comisión que cobra la casa de bolsa y el IVA correspondiente a la comisión
• Cantidad de acciones compradas o vendidas
• Registro del lote de compra
• Registro del lote que se vendió
• Utilidad o pérdida realizada
• Cotizaciones al cierre de operaciones de la bolsa de valores
• Comparación del precio de cierre diario contra el precio de adquisición
• Utilidad o pérdida por realizar
• Capital a valor de mercado
• Estado de cuenta de la Casa de Bolsa
• Conciliación diaria del capital total según los registros del trader vs la información de la Casa de Bolsa
• Historial de desempeño

Gracias al registro puede conocer sus errores, modificar su conducta y mejorar su sistema.

También permite auditar las operaciones analizándolas y verificando:

• El respeto al sistema planeado
• Qué errores se repiten
• Qué estrategias funcionan mejor
• Cuál es el rendimiento real
• Qué factores generan pérdidas o ganancias

La auditoría evita operar de manera improvisada o emocional y convierte el trading en una actividad profesional medible.

Un trader que no registra operaciones y depende de la memoria, no puede medir su desempeño real, y repitirá errores sin detectarlos.

Un trader descubre mediante su auditoría qué emisora le ha dado mejores rendimientos, la banda o rango de precios en qué está ubicada una acción, y dónde ha perdido dinero operando por impulso.

Mantener disciplina emocional y operativa

Significa actuar con autocontrol, constancia y apego al sistema de trading, evitando que las emociones interfieran en sus decisiones financieras.

La disciplina constituye el principio que permite ejecutar el sistema con objetividad, estabilidad y control del riesgo, controlando las emociones de miedo, codicia, euforia, ansiedad, frustración, etc.

En la actividad de trader la disciplina es más importante que la inteligencia porque para eso se elaboró un plan, para controlar las emociones y evitar caer en la irracionalidad de las masas, comprando o vendiendo compulsivamente por la influencia del pánico o la euforia de compradores y vendedores.

Tener siempre presente que el miedo y la codicia destruyen capitales.

El objetivo es que las decisiones no dependan del estado emocional del momento.

Comentario

BlackRock, la administradora de inversiones más grande del mundo, que gestiona más de 25 billones de dólares en activos, ha logrado su extraordinario éxito por haber desarrollado la plataforma tecnológica llamada “Aladdin” por sus iniciales en inglés (Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network) que funciona moitoreando, analizando y procesando datos masivos en tiempo real para prever escenarios de estrés económico y calcular los niveles de riesgo de millones de inversiones mediante el análisis de miles de variables económicas diarias, cambios políticos, desastres naturales, tasas de interés, etc., simulando su impacto en las inversiones, apoyada por una red de miles de servidores avanzados ejecutando algoritmos de inteligencia artificial.

El éxito de “Aladdin” se debe principalmente por haber eliminado cualquier evaluación hecha por seres humanos y su posible influencia emocional.

Mejorar continuamente con base en datos

Mejorar continuamente implica revisar estadísticas reales para detectar qué funciona y qué debe corregirse. Por ejemplo:

• Acciones con mejor potencial.
• Seguimiento de los precios y los resultados de las acciones en el tiempo.
• Estadísticas de existencias, ventas, utilidades, etc.
• Rendimientos de diferentes estrategias.
• Errores operativos.
• Impacto emocional en las operaciones.
• Estrategias.
• Reglas.
• Gestión del riesgo.
• Disciplina operativa.
• Desempeño estadístico.
• Eliminación de errores recurrentes.
• Ajuste de parámetros.
• Fortalecimiento de la consistencia.
• Evitar operar “por corazonadas”.
• Evitar cambiar de estrategia constantemente.
• Evitar tomar decisiones emocionales.
• Evitar sacar conclusiones sin evidencia estadística.

Aprender siempre un poco más, tanto de análisis como de sistemas operativos, revisando constantemente las actuaciones y los resultados obtenidos con el fin de aprovechar los aciertos y aprender de los errores para evitarlos.

Asímismo, perfeccionar constantemente el sistema de trading con base en experiencias, tomando decisiones fundamentadas en información objetiva y resultados medibles, y no en opiniones, intuiciones o emociones.

Lecturas recomendadas

Es muy recomendable la lectura de libros sobre la vida de personajes extraordinarios que son, o que fueron, muy exitosos en sus inversiones en la bolsa de valores porque son fuente de inspiración y hay muchos conceptos que se pueden aprender de ellos. Por ejemplo:

• Warren Buffett (1930–): conocido como el «Oráculo de Omaha», quien construyó más del 90% de su patrimonio después de los 65 años aplicando el concepto de interés compuesto y la filosofía de «inversión de valor» que consiste en comprar acciones de excelentes empresas a un precio notablemente menor de lo que realmente valen y se resume en una de sus frases más famosas:

  «El precio es lo que pagas; el valor es lo que recibes».

  Warren Buffett imaginaba que la bolsa de valores no era un casino, sino un mercado de negocios reales. Su horizonte temporal para invertir casi es eterno, no son meses, sino años o incluso décadas. Vió a las acciones como si fuera dueño de toda la empresa, no como un papel para especular a corto plazo. Otra de sus frases célebres es:

  «Si no estás dispuesto a poseer una acción durante diez años, ni siquiera pienses en poseerla durante diez minutos».

• Benjamin Graham (1894–1976): Considerado el padre del análisis fundamental y autor de «El Inversor Inteligente», fue el mentor de Warren Buffett y el pionero en separar la inversión de la especulación.
• Peter Lynch (1944–): Legendario gestor del enorme fondo Magellan de Fidelity, famoso por su filosofía de «invertir en lo que conoces». Superando al índice S&P 500 durante 11 de sus 13 años al frente del fondo.
• Ray Dalio (1949–): Fundador de Bridgewater Associates, creó la estrategia de cartera «All Weather» (Todo Clima) y es reconocido por sus análisis sobre los ciclos económicos mundiales.
• Cathie Wood (1955–): Fundadora de Ark Invest. Famosa por invertir en tecnologías disruptivas, innovación genética, inteligencia artificial y vehículos eléctricos.
• Jim Simons (1938-): Fundador de Renaissance Technologies y el fondo Medallion. Utilizó modelos matemáticos puros y algoritmos para lograr un rendimiento anual promedio superior al 60% antes de comisiones.
• John Templeton (1912–2008): Creador de los fondos mutuos globales. Su estrategia consistía en comprar en el punto de máximo pesimismo, por ejemplo, acciones japonesas tras la Segunda Guerra Mundial.
• Charlie Munger (1924–2023): El eterno socio de Warren Buffett. Aportó la filosofía de comprar «empresas grandiosas a precios justos» en lugar de empresas mediocres a precios de ganga.
• Muriel Siebert (1928–2013): Apodada «La primera dama de Wall Street». En 1967, numerosos hombres de negocios se negaron a respaldarla, pese a ello se convirtió en la primera mujer en poseer un asiento en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Posteriormente, fundó su propia firma de corretaje de descuento.
• John Doerr (1951–): Leyenda del Venture Capital en Silicon Valley. Respaldó financieramente a Google y Amazon en sus etapas iniciales.
• Geraldine Weiss (1926–2022): Conocida como «La Gran Dama de los Dividendos». Al inicio de su carrera, las firmas de inversión la rechazaron para puestos analíticos por ser mujer. En respuesta, fundó su propio boletín financiero firmando como «G. Weiss» para ocultar su género. Demostró con datos que las acciones con dividendos crecientes y estables superaban al mercado a largo plazo.

Manual del Trader

Una vez establecidos los principios en el decálogo, hay que tener un manual que explique los procesos a desarrollar en la práctica, con reglas, advertencias, ejemplos de cómo hacer bien las cosas y también qué hacer cuando se compliquen.

En el próximo artículo presentaremos un Manual del Trader con reglas claras para operar con disciplina.

Mientras tanto, conviene recordar la siguiente frase:

“Un barco en el puerto está seguro, pero los barcos no se construyen para eso.” – Paulo Coelho