La Bolsa de Valores cuarta parte: El decálogo del trader

Para continuar analizando la bolsa de valores y las variadas actividades que se realizan, hay que establecer las diferencias entre un inversionista, un trader y un especulador.

1. Inversionista

Generalmente, posee un capital respetable con una inversión muy concentrada en acciones de una empresa pública con el objetivo de hacer crecer su patrimonio a muy largo plazo, con un riesgo controlado y una visión de valor real de negocio en las empresas en que invierte. Analiza los fundamentos de la empresa: ventas, utilidades, estructura, modelo de negocio, crecimiento sustentable, historia, consejo de administración, directivos, posición líder en su sector comercial o industrial, competencia, etc. Requiere mucha paciencia para mantener su inversión sin movimiento a pesar de los vaivenes del mercado bursátil. Se conforma con los dividendos anuales que pagan algunas de esas empresas cuyas acciones se denominan “patrimoniales”. Las características de un inversionista bursátil son comparables con las del inversionista de bienes inmuebles por el horizonte de largo plazo.

2. Trader

Un trader en la bolsa de valores es una persona que tiene un capital limitado invertido en una casa de bolsa, suficiente para iniciar con eficiencia, prudencia y enfocado en un crecimiento progresivo que, a través de la casa de bolsa, compra y vende activos financieros, tales como acciones, divisas, futuros o criptomonedas, con el objetivo de obtener ganancias a partir de los constantes movimientos de los precios.

Analiza el mercado: precios, tendencias, noticias, etc. Decide cuándo comprar y cuándo vender. Ejecuta operaciones de compra y venta de acciones, etc., usando la plataforma de trading, software, app, etc., que le proporciona su casa de bolsa. Concretamente, aplica método, se basa en estadísticas, tiene un sistema para operar y gestiona el riesgo, porque sabe que no se puede ganar siempre; en algún momento llegarán las pérdidas, pero puede maniobrar para revertirlas y, en caso extremo, decidir cuánto está dispuesto a perder.

3. Especulador

Un especulador intenta ganar dinero con cambios de precio a muy corto plazo. Se enfoca más en los movimientos del mercado que en el valor real de negocio de la empresa pública cuyas acciones compra;opera en días, horas o incluso minutos, buscando aprovechar subidas o bajadas rápidas, asumiendo mucho riesgo por la incertidumbre en la que opera.

Característica	Inversionista	Trader	Especulador
Horizonte	Largo plazo	Corto/medio	Muy corto
Base de decisión	Fundamentales	Técnica	Intuición/rumor
Frecuencia	Baja	Alta	Variable
Riesgo	Controlado	Gestionado	Alto
Disciplina	Alta	Muy alta	Baja
Resumen de la clasificación

Cada una de las tres categorías puede subdividirse en otros diferentes tipos, entre otras cosas, por el plazo de su horizonte de inversión,

Y más complicada se vuelve la clasificación porque muchas personas combinan más de una característica al mismo tiempo. Por ejemplo, son inversionistas y traders simultáneamente porque invierten una parte importante de su capital a largo plazo y hacen trading con la parte restante de su inversión.

Trader

En este artículo se analizará exclusivamente la figura del trader, su estrategia dentro de la Bolsa Mexicana de Valores y sus operaciones en acciones de las principales empresas mexicanas, porque su perfil personal es el que coincide probablemente con el perfil de la mayoría de nuestros lectores.

La traducción de la palabra inglesa trader que es más cercana en nuestro idioma es: Operador bursátil por cuenta propia. Y el trading es la actividad de hacer operaciones de compra y venta de activos financieros, en este caso, las acciones.

Hemos evitado usar tecnicismos y, sobre todo, términos en inglés; sin embargo, vamos a conservar estas dos palabras que son generalmente empleadas en México.

Hay que señalar que su acepción es mucho más amplia que hacer compras y ventas simplemente. También implica analizar el mercado, aplicar un sistema, gestionar el riesgo y muchas otras cosas más.

Decálogo del Trader

La velocidad de los acontecimientos laborales, económicos, políticos, etc., es cada vez mayor y es indispensable que cada persona tenga el hábito de ahorrar una parte de sus ingresos para enfrentar los imprevistos que se van a presentar en su vida personal y profesional.

Ese ahorro deberá convertirse en un negocio para cumplir con el sueño de ser un día su propio jefe, constituyendo tal vez una empresa, o bien que el ahorro le proporcione un ingreso secundario si llegara a perder el empleo, o que represente un ahorro importante para su retiro profesional.

Obviamente, no es fácil iniciar una empresa de cualquier giro; hay que cumplir con requisitos legales complicados y costosos, disponer de una cantidad considerable de dinero para invertir en las instalaciones y el arranque de las actividades, adicionalmente tener un capital de trabajo para pagar nóminas y demás gastos de operación como rentas, energía, promoción, cumplir con las obligaciones fiscales y pagar los impuestos correspondientes, etc., durante un año por lo menos, mientras que la empresa va generando ventas y utilidades que la lleven al punto de equilibrio.
No es fácil ser emprendedor y solventar esos costos y gastos, además del esfuerzo para realizar todas esas tareas, sufriendo el estrés de asumir los riesgos de enfrentar a la competencia y saber que las estadísticas señalan que el 80% de las nuevas empresas no llegarán a la segunda generación.

Un objetivo primordial de estos artículos de divulgación accesible para cualquier lector sobre las actividades bursátiles es llamar su atención a considerar la posibilidad de convertirse en socio de una de las grandes empresas mexicanas, invirtiendo en acciones de la bolsa mexicana de valores con un capital infinitamente menor al que requiere un emprendedor y que le permita ser parte de organizaciones que ya cuentan con infraestructura y recursos humanos de alto nivel administrativo, comercial, legal, etc.

Por ejemplo, si al lector le interesa el sector comercial, puede invertir en acciones de WALMART. Si su interés se orienta hacia la industria alimentaria, puede considerar BIMBO, y si le atrae el sector financiero, BANORTE es una opción, etc. De este modo, puede incursionar en la actividad bursátil como trader, operando personalmente en acciones de algunas de esas empresas sin abandonar su empleo o su actividad habitual.

Para eso, en este artículo se abordarán los conceptos fundamentales que todo trader debe conocer, a través de un DECÁLOGO y, posteriormente, los detalles en un MANUAL. El objetivo es proporcionar una base sólida de conocimientos, antes de tomar la decisión de invertir en la bolsa, con una lista de principios y reglas fundamentales que le sirvan como una guía o filosofía de su actividad de trader.

Decálogo del Trader

1. Definir un sistema de trading con reglas claras.
2. Operar únicamente cuando exista una ventaja estadística.
3. Gestionar el riesgo por operación.
4. Controlar el riesgo total.
5. Definir pérdidas máximas antes de entrar.
6. Administrar el capital.
7. Separar estrategias por horizonte o plazo de inversión.
8. Registrar y auditar todas las operaciones.
9. Mantener disciplina emocional y operativa.
10. Mejorar continuamente con base en datos.

Los principios del decálogo no están listados en orden de importancia. Todos tienen la misma importancia y están estrechamente relacionados entre sí.

Vamos a analizar cada uno de los principios, con ejemplos para mejor comprensión.

1. Definir un sistema de trading con reglas claras

Significa planear las operaciones con una estrategia y un sistema de inversión, para obtener los mejores resultados con el menor riesgo posible al ejecutar el plan.

Eso incluye la administración racional del capital operativo, empezando por preservar el capital antes que buscar ganancias.

Es común escuchar frases como “jugar en la bolsa”, etc., porque hay personas que perciben a la inversión en la bolsa como un juego de azar, tal vez por los riesgos asociados. Sin embargo, el trading es un negocio muy serio y respetable, no es un juego.

Invertir en la bolsa implica tomar decisiones informadas con base en análisis financiero, denominado análisis fundamental y/o en análisis técnico, basado en gráficas de precios y volúmenes, gestión del riesgo y un objetivo claro de crecimiento, ingresos, preservación de capital, etc., con método, disciplina y estrategia.

Recomendaciones para definir un sistema de trading

• Seleccionar una casa de bolsa no por su tamaño ni por la imagen de la publicidad, sino por las siguientes características indispensables:
  1. Que cobre una comisión no mayor de 0.15% más IVA por cada operación de compra o de venta. Una comisión más elevada hará más difícil el trading, reduciendo las utilidades, y el negocio sería mayor para la casa de bolsa que no arriesga absolutamente nada.
  2. Que proporcione una página de internet a través de la cual el trader pueda ver las cotizaciones de las acciones en el mercado en tiempo real y pueda colocar personalmente las órdenes de compra y de venta con el precio y el plazo deseado, ya sea por el día o que permanezcan hasta 20 o 30 días.
• Abrir una cuenta formal en la casa de bolsa elegida con un capital inicial y, si es posible, ir incrementándolo con un ahorro mensual fijo.Para fines de los ejemplos que se mencionan más adelante, vamos a suponer que tenemos un capital de $1,500,000.00.
• Rechazar los consejos de los asesores de las casas de bolsa.
• Invertir solamente en algunas de las acciones de las empresas más importantes que cotizan en la bolsa. Invertir en cualquier otra acción aumentaría considerablemente el riesgo.Recordemos lo mencionado en artículos anteriores. Las 5 empresas más importantes representan más del 50% del mercado de valores: Grupo México 12.6%, América Móvil 12.1%, Walmart 10.5%, Femsa 9.8% y GF Banorte 8.4%.Y con las otras 5 empresas que les siguen en importancia, tenemos a las 10 empresas mexicanas más importantes, que representan el 70% del valor total del IPC de la bolsa mexicana.Todas son empresas muy sólidas, institucionales, líderes durante muchos años del sector del mercado en que se desempeñan. Varias de ellas operan comercialmente en otros países, tienen marcas de prestigio muy valoradas, etc.Hay que elegir invertir en algunas de ellas y nada más.Invertir en cualquiera otra empresa fuera de esa lista aumentaría el riesgo, primero porque las decenas de empresas restantes se reparten el 30% del IPC, tienen poca bursatilidad, es decir, el volumen de operación diaria es muy bajo y es más difícil deshacerse de acciones con poca demanda, y si el trader tiene un capital limitado, podría quedar atrapado mucho tiempo en esa inversión con la consecuente pérdida de dinero.

   

  Empresa (Ticker)	Sector principal	Peso %	% acumulado
  1 Grupo México (GMEXICO)	Minería e infraestructura	12.6%	12.6%
  2. América Móvil (AML)	Telecomunicaciones	12.1%	24.7%
  3. Walmart de México (WALMEX)	Consumo frecuente	10.5%	35.2%
  4. Femsa	Coca-Cola y Oxxo	9.8%	45.0%
  5. Banorte (GFNORTE)	Servicios financieros	8.4%	53.4%
  6. Cemex (CEMEX)	Construcción	4.5%	57.9%
  7. Grupo BIMBO (BIMBO)	Alimentos	3.8%	61.7%
  8. Arca Continental (AC)	Bebidas (Coca-Cola)	3.2%	64.9%
  9. Grupo Aeroportuario del Pácifico	Transporte y aeropuertos	2.7%	67.6%
  10. Grupo Aeroportuario del Sureste	Transporte y aeropuertos	2.4%	70%
  Suma		70%

• Comprar y acumular acciones cuando el precio sea inferior al 1% del precio de la última compra, por lo menos.
• Comprar siempre lotes de la misma cantidad de acciones. Evitar comprar un mayor volumen de lo planeado por el impulso de que “ya bajó mucho el precio y hay que mejorar el promedio”, como si conociéramos el futuro y creyéramos que el precio ya tocó el fondo y a partir de ahí subirá. Es mejor ser prudentes.
• Evitar la utilización del método de “costos promedio” para valuar y gestionar el total de la existencia acumulada de las compras de acciones y de la utilidad o pérdida por realizar. Por supuesto, se utilizará el costo promedio de la existencia de acciones como referencia y solamente para fines de análisis, no para tomar decisiones, como se explicará más adelante.
• Valuar las compras de acciones con el método BEPS. “Últimasentradas, primeras salidas”.
• Registrar por separado los lotes de cada una de las compras de acciones valuadas al costo de adquisición con el método UEPS para decidir la venta de cada lote conforme suba el precio en el mercado, generando utilidad real en cada venta.
• Volver a comprar o, mejor dicho, a recomprar, poco a poco las acciones vendidas a medida que baje el precio respecto de la última venta, para repetir la misma operación de compra y venta, generando nuevamente una utilidad una y otra vez.
• Vender las acciones que subieron de precio y, con esa liquidez, comprar acciones de otra empresa si las condiciones de precio tienen expectativas más favorables.
• Mantener el mejor equilibrio de inversión de 33% en renta fija y 67% en acciones, dentro de lo posible. Por supuesto, cada día cambia la proporción conforme se efectúan más compras y también cuando se venden acciones, a veces en su totalidad, quedando una inversión en renta fija del 100% del capital.
• Generar ingresos por intereses provenientes de instrumentos de renta fija con la parte del capital invertido en mercado de dinero y de valores gubernamentales o corporativos.
• Generar utilidades en la venta de acciones con el capital invertido en acciones, es decir, en renta variable.
• Confirmar que la proporción en las utilidades totales sea congruente y corresponda en el 67% a las utilidades en la venta de acciones y el 33% a los intereses de la inversión en renta fija, aproximadamente

Podemos concluir que la renta fija tiende a proteger el capital frente a la inflación, generando intereses que incrementan su valor nominal, aunque no siempre su valor real. En cambio, una inversión en renta variable puede ofrecer rendimientos superiores, lo que permite, en términos anuales, superar la inflación y obtener una utilidad real.

Cada trader deberá elaborar su propio sistema según sus recursos, necesidades, horizonte de inversión, tolerancia al riesgo, etc.

Ejemplos teóricos para fines de comprensión

• Inversión en renta fija
  
  

  	Valor adquisitivoCapital inicial	Tasa	Utilidad	Valor adquisitivoCapital final
  Capital en renta fija	100.00	6%	6.00	106.00
  Ajuste por inflación	100.00	-6%	-6.00	-6.00
  Utilidad real	100.00		0.00	100.00

• Inversión en renta fija y renta variable
  
  

  	Valor adquisitivoCapital inicial	Tasa	Utilidad	Valor adquisitivoCapital final
  Capital en renta fija	33.00	6%	1.98	34.98
  Capital en renta variable	67.00	-10%	-6.70	-73.70
  Utilidad nominal	100.00		8.68	108.68
  Ajuste por inflación	100.00	-6%	-6.00	-6.00
  Utilidad real	100.00		2.68	102.68

  Para obtener utilidades reales por encima de la inflación, hay que hacer trading con el capital destinado a la inversión en renta variable. Compras y ventas en plazos cortos cada vez que las condiciones del mercado lo permitan, buscando una utilidad promedio cercana al 1% por operación, más o menos. Aunque puede parecer reducida, dicha rentabilidad puede alcanzarse en periodos breves, y hay que considerar que la utilidad del 1%, a veces en un solo día o aunque transcurran varios días, siempre será superior a la inflación y/o a la renta fija, que en nuestro ejemplo es de 6% anual, es decir, es de 0.5% en 30 días.

  La estrategia recomendada en este ejemplo es repetir muchas operaciones de compra y venta aprovechando las fluctuaciones de los precios en el mercado.

• Ejemplo con un capital de 1,500,000.00 con base en experiencias reales
  
  

  	Valor adquisitivoCapital inicial	Tasa y utilidad promedio	Utilidad	Valor adquisitivoCapital final
  Capital en renta fija	500,000.00	6%	30,000.00	530,000.00
  Capital en renta variable	1,000,000.00
  Compras y ventas anuales	12,000,00.00	0.8333%	100,000.00	1,100,000.00
  Utilidad nominal	1,500,000.00	-8.667%	-130.000.00	-1,630,000.00
  Ajuste por inflación	1,500,00.00	-6%	-90,000.00	-90,000.00
  Utilidad real	1,500,00.00	-2.667%%	40,000.00	1,540,000.00

  En la práctica, las proporciones del capital destinado a los dos tipos de inversión, fija y variable, se mueven constantemente y sus rendimientos cambianconforme las condiciones del mercado cambian, y las compras y ventas anuales pueden llegar a una rotación promedio mensual de un millón de pesos, como en el ejemplo. En la realidad, las compras y las ventas pueden ser mayores o menores, porque no todos los meses son iguales, pero en este artículo es más importante ilustrar el concepto que la exactitud numérica.

  El objetivo es tener un rendimiento mixto neto que sea superior a la inflación.

  Además, si no hay retiros de capital, se tendrá el “efecto de interés compuesto”. Es decir, que la utilidad nominal de 130,000.00 a su vez generará más utilidad porque se sumará al capital del año siguiente, que iniciará con 1,630,000.00, generando una nueva utilidad mayor respecto de la utilidad del año anterior, y así sucesivamente todos los años, para tener el efecto de un círculo virtuoso, también llamado “efecto de interés compuesto”.

Comparación del resultado de la inflación contra el índice de la Bolsa Mexicana de Valores y la inversión mixta seleccionada por un trader en un caso real

El siguiente cuadro muestra el resultado de 9 años de inflación de 55.41% comparados contra el crecimiento de 40.89% del IPC de la bolsa en el mismo periodo y también contra la utilidad del 94.77% generada por la operación real de un trader en el mismo periodo.

	Inflación	Pesos	Índice
31-dic-16			100.00
31-dic-17	6.77%	6.77	106.77
31-dic-23			143.83
31-dic-24	4.21%	6.06	149.88
31-dic-25	3.69%	5.53	155.41

	IPC Bolsa	Pesos	Índice
31-dic-16			100.00
31-dic-17	8.13%	8.13	108-13
31-dic-23			125.77
31-dic-24	-13.69%	-17.22	108.56
31-dic-25	29.79%	32.34	140.89

	Trader caso real	Pesos	Índice
31-dic-16			100.00
31-dic-17	20.43%	20.43	120.43
31-dic-23			170.08
31-dic-24	-6.89%	-11.72%	158.36
31-dic-25	22.99%	36.41%	194.77

El inversionista que invirtió a largo plazo en el índice de la Bolsa Mexicana de Valores ganó menos que el trader que operó en el corto plazo.

A continuación, se compararán los rendimientos del IPC y de las acciones de seis de las empresas más importantes, en un periodo de más de 10 años, del 31 de diciembre de 2015 al 30 de abril de 2026.

Y también, de la misma forma, en un periodo de operaciones de solamente dos días: el 29 y el 30 de abril de 2026.

Cuadro de rendimientos del IPC y de seis acciones en un periodo de más de 10 años y también en los dos últimos días de abril de 2026

+ de 10 años	IPC	BIMBO	CEMEX	FEMSA	GMEXICO	KIMBER	WALMEX
31-dic-15	42,977.50	45.95	9.43	157.67	36.79	40.37	43.49
28-abr-26	67,269.29	53.55	21.08	197.28	189.31	40.99	53.27
+ de 10 años	56.5%	16.5%	123.5%	25.1%	414.6%	1.5%	22.5%
30-abr-26	67,858.09	59.48	21.45	206.45	191.20	39.50	55.07
2 días	0.9%	11.1%	1.8%	4.6%	1.0%	-3.6%	3.4%

Es interesante conocer los picos y los valles de las seis empresas en el mismo periodo de más de 10 años.

Cuadro en el que se muestran los precios más altos y los más bajos en el mismo período de más de 10 años, del 31 de diciembre de 2015 al 30 de abril de 2026, así como el rango, es decir, la diferencia entre ambos precios

+ de 10 años	IPC	BIMBO	CEMEX	FEMSA	GMEXICO	KIMBER	WALMEX
Precio más alto	68,610.82	98.96	22.65	243.27	220.23	42.43	80.34
Precio más bajo	33,075.41	49.20	4.21	113.69	36.79	25.61	37.05
Rango	35,535.41	49.76	18.44	129.58	183.44	20.73	43.29
% s/ bajo	107%	101%	438%	114%	499%	81%	117%
% s/ alto	52%	50%	81%	53%	83%	45%	54%

Consultando los números del pasado, se pueden ver las grandes oportunidades que tuvo un trader para invertir a precios bajos, pero también los grandes riesgos de quedar atrapado en una compra inadecuada a un precio muy elevado.

Por otra parte, viendo hacia el futuro, los precios máximos históricos de los últimos 10 años nos dan una idea de que una inversión de acciones a los precios actuales puede generar grandes ganancias si llegan a esos niveles nuevamente.

Cuadro de utilidades por acción si los precios llegan a sus máximos históricos de los últimos 10 años comparados contra los precios actuales

Precio	IPC	BIMBO	CEMEX	FEMSA	GMEXICO	KIMBER	WALMEX
30-abr-26	67,858.09	59.48	21.45	206.45	191.20	39.50	55.07
Máximo	68,610.72	98.96	22.65	243.27	220.23	42.43	80.34
Utilidad	752.63	39.48	1.20	36.82	29.03	2.93	25.27
%	1.1%	66.4%	5.6%	17.8%	15.2%	7.4%	45.9%

De la misma forma, los precios mínimos históricos del mismo periodo nos señalan el riesgo de que los precios puedan volver a bajar a los niveles mínimos históricos.

Cuadro de pérdidas por acción si los precios llegan a sus mínimos históricos de los últimos 10 años comparados contra los precios actuales

Precio	IPC	BIMBO	CEMEX	FEMSA	GMEXICO	KIMBER	WALMEX
30-abr-26	67,858.09	59.48	21.45	206.45	191.20	39.50	55.07
Mínimo	33,075.41	49.20	4.21	113.69	36.79	27.55	37.05
Pérdida	-34,782.68	-10,28	-17.24	-92.76	-154.41	-11.95	-18.02
%	-51.3%	-17.3%	-80.4%	-44.9%	-80.8%	-30.3%	-32.7%

Proyección de los precios para los siguientes doces meses

Los analistas de las casas de bolsa proyectan los precios de las acciones para los siguientes doce meses para información de sus clientes y del público en general, analizando todos los factores imaginables, ahorrando mucho tiempo a los inversionistas.

Por supuesto, ninguna proyección es igual a otra y generalmente se calcula un promedio para eliminar las proyecciones en exceso optimistas y pesimistas.

A continuación se muestra un cuadro comparando esos precios objetivo promedio con los precios actuales.

Cuadro de utilidades por acción si los precios llegan a los objetivos promedio para los próximos 12 meses según las opiniones de los analistas de las casas de bolsa, comparados contra los precios actuales

Precio	IPC	BIMBO	CEMEX	FEMSA	GMEXICO	KIMBER	WALMEX
30-abr-26	67,858.09	59.48	21.45	206.45	191.20	39.50	55.07
Objetivo	69,220.00	68.92	25.14	232.28	197.18	43.27	65.32
Utilidad	1,361.91	9.44	3.69	25.83	5.98	3.77	10.25
%	2.0%	15.9%	17.2	12.5%	3.1%	9.5%	18.6%

Aquí finalizamos la orientación de lo que debe contener un plan de trading y las recomendaciones para llevarlo a cabo, con la siguiente reflexión

“El trader profesional debe comprender que la permanencia en los mercados financieros depende menos de predecir el futuro y más de administrar correctamente el riesgo, las emociones y el capital.”

En los siguientes artículos continuaremos analizando y ampliando los conceptos de los nueve principios restantes del Decálogo del Trader.